Heti tipp – Halgas Ferenc

A fokozatosan romló egyre erősebb háborús retorika igencsak rányomta bélyegét a tőzsdei árfolyamokra. A leginkább likvid S&P index 6%-ot a Nasdaq 8%-ot esett. A józan ész azt diktálná, hogy ne feszítsék tovább a húrt. Egy katonai konfliktus a szomszédban beláthatatlan következményekkel járna Európában, különösen itt a közepén. Nem meglepő módon az EUR/HUF árfolyam 354,00-ről 362,00-ig ugrott a devizapiacokon. Némi konszolidációt látunk ma, de a hangulat továbbra is óvatos. Ilyen körülmények között ült össze az MNB Monetáris Tanács tegnap. Némi meglepetésre 30 helyett 50 bázispontot emeltek az alapkamaton, ami így immár 2,9%. Így a kamatfolyosó is emelkedett 2,9-4,9%-ra. A nagyobb emelés oka elsősorban természetesen a továbbra is igen magas maginfláció. Ennek mértéke 7% körül mozog. Ráadásul az inflációs várakozások egyre inkább beépülnek a várakozásokba, ami a bérköltségek emelkedésén keresztül jól látható. Ezek után borítékolható csütörtökön az egy hetes betétek kamatrátájának emelése is. Az egész kamatemelési ciklus mögött az áll hogyan látják az inflációs kilátásokat. Kérdés persze, hogy az ellátási és termelési nehézségek miatti áremelkedéseket tudják-e korlátozni a monetáris politikán keresztül. Ma este az amerikai jegybank szerepét betöltő FED is kamathatározó ülést tart, amit érthető okokból feszülten várnak a befektetők. Szigorítás várható, a mérték komoly viták tárgyát képezi.

 

*A jelen posztban található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.